万科四匹头马半年报逐鹿 刘肖问鼎存疑——2015地产中报“大阅兵”之三
8月17日，万科发布2015半年报。一个半月前，万科四大区域公司广深、上海、北京、成都的半年报已经通过自媒体在坊间流传，万科四匹新晋头马刘肖（北京）、张纪文（广深）、张海（上海）、沙骥（张晋元6月辞职，沙职务待确认，成都）之间的第
8月17日，万科发布2015半年报。一个半月前，万科四大区域公司广深、上海、北京、成都的半年报已经通过自媒体在坊间流传，万科四匹新晋头马刘肖（北京）、张纪文（广深）、张海（上海）、沙骥（张晋元6月辞职，沙职务待确认，成都）之间的第一阶段卡位战呈胶着状态。| 万科2015年 1-6月区域公司表现 |
| 毛利率 | 总经理 |
| 项目 | 2015年上半年 | 2014年上半年 |
| 北京区域 | 10.75% | 6.51% | 刘肖 |
| 广深区域 | 15.18% | 20.16% | 张纪文 |
| 上海区域 | 17.70% | 12.00% | 张海 |
| 成都区域 | 12.66% | 12.87% | 沙骥（待定） |
| 数据来源：2015万科半年报 |
其中，北京公司的业绩经多家多自媒体披露后，引起坊间关注：北京万科1～6月已经完成销售额103亿元人民币，同时利润大幅提升50%，回款率达到历史最高的92%。北京万科的三组数字意味深长。北京万科总经理刘肖的雄鹰志向也跃然纸上，跟毛大庆时代的北京万科相比，短短半年，刘肖手起刀落，医治北京万科效果显著。在万科的官方半年报中，刘肖的半年成绩单业绩处在集团什么位置？跟过去比，今天的成绩只能说明昨天的毛大庆无能，但跟集团同僚比，才有将来。官方版半年报显示，按结算面积，北京公司占比排名第1，上海公司排名倒数第1。所以在主营收入排名上，北京万科又占了第1。而在郁亮更为看重的利润表现方面，北京万科的净利润排名占比排名倒数第一，广深公司排名第1。
| 分区域的表现（表1） |
| 结算面积（平方米） | 比例 |
| 广深区域 | 1,058,359 | 23.23% |
| 上海区域 | 1,018,560 | 22.35% |
| 北京区域 | 1,419,608 | 31.15% |
| 成都区域 | 1,060,208 | 23.27% |
| 数据来源：万科2015半年报 |
在毛利率方面，北京万科同样排名倒数第一，仅为10.75%，距离第一名上海公司相差近7个百分点。刘肖似乎也很委屈，去的北京万科的毛利率仅为6.51%，所以毛大庆要走。经过半年努力，刘肖称，利润大幅提升50%。在公布前两组数字后，刘肖特意补充一组数字：回款率达到历史最高的92%。回款率高，算是给天天向上的刘肖稍稍找回点面子，弥补低利润的失意。
| 分区域的表现（表2） |
| 主营业务收入（万元） | 比例 |
| 广深区域 | 1,216,808.31 | 25.13% |
| 上海区域 | 1,372,347.98 | 28.34% |
| 北京区域 | 1,406,551.73 | 29.05% |
| 成都区域 | 846,144.35 | 17.48% |
| 数据来源：万科2015半年报 |
| 分区域的表现（表3） |
| 净利润（万元） | 比例 |
| 广深区域 | 143,033.73 | 30.76% |
| 上海区域 | 125,842.64 | 27.07% |
| 北京区域 | 89,949.16 | 19.35% |
| 成都区域 | 106,072.75 | 22.82% |
| 数据来源：万科2015半年报 |
如果从集团层面上，刘肖有进步，原因是北京虽贵为首善之区，但北京公司的利润贡献实在太差。底子差，刘肖这点进步算不了什么！
但是对于刘肖来说，在短短半年时间里，若想业绩改善，除了财务造假选择之外，只能在财务统计口径上做文章，一方面加快推盘，一方面将前任毛大庆的待结转的数字充分释放。所以，我们看到万科半年报中，北京万科的结算面积、主营收入排名第一。这是一个两难选择：要销售额还是要利润。刘肖选择了前者。如果不在销售单价上做文章，只能导致北京万科的利润做俯卧撑，所以北京万科的利润贡献依然是倒数第一。半年一小考，全年一大考。考试时间刚刚过半。接下来，刘肖任重道远，一是北京万科的存货有限，二是考试又增加了附加题——业务创新。北京万科的销售子弹的确不多。毛大庆时代，面临销售额压力，2014年，毛大庆通过商业地产的大单销售，将北京万科带入区域百亿阵营。区域公司销售额过百亿也就成为压在继任者刘肖头上的一把达摩克利斯之剑。进入2015年，刘肖的压力显然不止这些。业务创新和商业模式再创，是万科头马们的新考试命题。比如成都区域刚刚离职的张晋元，在2014年就在两套试卷上做文章，成都区域上市楼盘多达15个，打出了一套整合营销的“组合拳”，包括365天不打烊、世界足球杯期间“夜售”模式、万科长跑以及成立万科购房中心与“万享会”全民经纪人平台等。2015年初，成都万科举行品牌战略发布会，首次提出了“UP系”创新产品、城市配套1.0产品“乐享生活汇”以及“四V空间”未来事件交易平台与“万融通”客户购房金融平台。张晋元强调，成都万科城作为首个“UP系”项目，属于全国首例试水之作。张晋元虽然离去，但万科的考试内容依旧没变。广深区域的张纪文在今年4月推出“八爪鱼战略”战略。8月24日，万科和北京最大的二手房公司链家宣布，两家合作成立家装公司 刘肖出任董事长。刘肖说，“我们是非常看好装修这个业务的，从估值角度来讲，未来几年内新公司的资产价格可达百亿元。”继万科欲分拆物业上市消息后，这可能是郁亮听到的最高兴消息之一。刘肖在万科估值再造方面的探索，让郁亮宽心不少。万科占股60%，这是接下来为万科并表埋下伏笔。创新有顶帽子——叫好不叫座。北京万科毛大庆属于万科叫好派，但最终下台。如何叫好又叫座，在短期内不仅创新，而且将创新变现成量化销售数字或迎合资本市场的估值游戏，显然是个并不轻松的任务。否则，创新业务不仅变成花把式，而且主创者会落个两头不讨好、替他人做嫁衣的尴尬。万科四匹头马逐鹿，各有优势，2015年上半年成绩难分高低，前方路长且阻，刘肖问鼎尚存疑。男，1967年出生于广东。1994年毕业于清华大学，获工程硕士学位；曾先后供职于贵州省建筑设计院、深圳锦绣中华发展有限公司、深圳世界之窗有限公司、广州华恒设计公司、香港何显毅建筑师楼。2001年加入上海万科房地产有限公司任副总经理；2003年任万科设计总监；2004年至今任万科执行副总裁，2009年1月任广深区域第一负责人。现任公司高级副总裁，兼任广深区域本部首席执行官。男，1979年9月出生，哈佛商学院毕业，硕士学历。曾供职于麦肯锡公司。2009年入职万科企业股份有限公司，曾任万科企业股份有限公司投资与营销管理部总经理、浙江万科南都房地产有限公司总经理。现任公司副总裁、北京区域本部首席执行官，兼任北京万科企业有限公司总经理。男，1970年出生，本科学历。1995年加入万科企业股份有限公司。曾任深圳海神置业有限公司设计部副经理、深圳市万创建筑设计顾问有限公司副经理、总经理、集团规划设计部总经理、成都万科房地产有限公司总经理、广州市万科房地产有限公司总经理，2011年任公司副总裁兼上海区域总经理。现任公司高级副总裁，兼任上海区域本部首席执行官。
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