数字论女神，要不要迎娶恒大

一支好股票，好比女神，她总是带着面纱。待你蓦然回首，她却在灯火阑珊处。这就是投资的迷人之处，让你心动，有时近在咫尺，却擦肩而过；有时她悄悄走到窗前，你却在忽忽大睡。

如果翻译成投资语言，拥有“女神”要有五条定律：

1. 始终寻找投资上的安全边际。

2. 比较中发现商机。

3. 要有耐心，更要当机立断。

4. 风险是资本的永久性伴侣，从来不是一个具体数字。

5. 绝对不要投资你不理解的东西。

尽管女神就在舞池中央，往往在聚会开始变得有趣的时候，你刚想端着酒杯，走近女神，却会扫兴发现，酒杯不见了。

所以，这五条定律被很多投资者总结为一句话：只要音乐响起，你就要站起来跳舞。

具体到投资，本质上来讲，股票很简单，有三部分组成，一是实际收益率，二是预期通货膨胀率，三是通货膨胀的风险溢价。不过，资本市场已经变成艺术大师的操练场，成为一门将简单演变成复杂的艺术。

虽然说，从绝对值看，资产越来越贵，或许市场一如从前模糊不清。没关系，改掉多动症的习惯，没事可做，最好的选择就是什么都不做，站在原地，多看少动。当然，有了机会，绝不放过。

尽管如此，还是需要具体的财务指标。选择女神级股票的指标又是什么？

答案很简单，销售额。

销售额就是起舞的音乐，就是万有引力，就是美酒。从财务指标分析，没有销售额没有增长，就是最大的不安全，在销售额中间才能发现商机，简单易懂，操作便捷。

如果销售额不增长，这支股票就是丑陋姐妹。在两个不好看的姐妹里投票选美，让人左右为难，所以宁愿去等灰姑娘的到来。这是因为，销售额能够提供足够的安全边际。或许市场心情不好，但销售额就是股价的炮弹，我们要做的，就是打开弹膛，换上新炮弹。

昨天，我们发现这样一位女神和她的炮弹。

11月2日，沪港通标的股恒大地产（HK.3333）发布销售简报称，10月实现销售额258亿人民币。

为什么是女神，而不是美女？来看数据：

继今年6月后，恒大单月销售额再次突破200亿，刷新单月销售额历史最高纪录；创今年房企单月销售历史最高纪录，刷新保利6月256.5亿销售额;环比增129.9%，同比增185%，增幅均为全国第一。

光跟自己比，还不行，在房企中，恒大地产的前10个月又处于哪个梯队？

接着看数据：

1—10月恒大累计销售额达1545.3亿，仅用10个月即完成年度目标，是今年首个提前超额完成年度销售目标的房企；突破1500亿大关，完成年度目标的103%，目标完成率全国第一；前十月销售额已大幅超过2014年全年，创历史同期最高纪录；（前十月销售额已超2014年全年近两成，创历史同期最高纪录）；同比大增44%，增幅全国第一；前十个月有9个月实现销售额超百亿；连续8个月销售额突破百亿。

女神也要货真价实，有销售额，同样要有利润率保证。

数据显示：恒大10月业绩继续实现量价齐升，其中，10月份销售均价为7860元/平方米；前十月销售均价7700元/平方米，同比增7.6%。

如果放在选美大赛的舞台上，我们更能看出女神的江湖地位：亿翰智库数据显示，中海、保利、碧桂园等原同属第一军团的千亿级房企，10月销售额分别为105亿、130亿和130亿，已进一步与万科、恒大拉开较大距离。还有一组对比数据：截止9月底，20家典型房企的平均销售目标完成率为64.54%。

通过历史数据比较，万房投资研究发现，女神绝非一日练成，特别是在经济下行、楼市持续盘整的情况下，恒大连年保持业绩增长。

先来看销售额的大数据比较：恒大上市以来，业绩持续增长，年年超额完成销售目标。2009年销售303亿完成率101%、2010年504亿完成率126%、2011年804亿完成率115%、2012年923亿完成率115%、2013年1004亿完成率100.4%，2014年1315亿完成率120%，2015年前10月1545.3亿已达全年目标103%。

再来看核心财务指标的大数据比较：

1.前十月销售额1545.3亿，较去年全年1315亿增长17.5%，大幅超过2014年全年；

2.今年上半年，恒大销售额、营业额、净利润、核心业务利润分别达到871.1亿、777.4亿、132.9亿、101.6亿，同比分别增25.7%、22.7%、40%、56.5%。

3.去年全年，恒大销售额、营业额、净利润、核心业务利润分别达到1315亿、1114亿、180亿、120亿，同比分别增31%、18.9%、31.4%、16.5%。

4.2009-2014上市六年来，恒大业绩保持30%以上增长，销售额从303亿增至1315亿，营业额从57亿增至1114亿，净利润从11.2亿增至180.2亿，核心业务利润从2.9亿增至120.4亿。

无疑，HK.3333是一位女神。女神HK.3333又是如何内外兼修？大华继显、花旗银行两大外资投行及中信证券、中银国际等多家机构，近期发布恒大研报，纷纷看好恒大销售前景，这其中内修的秘密又在哪里？

是不是“女神”，最有发言权的可能还包括债权投资者和评级机构的态度，他们最深得投资五大定律精髓。

先来看海外投资者的态度：2015年上半年，恒大地产在境外成功发行10亿美元2020年到期的优先票据；完成配售8.2亿股股份，占已发行股本约5.54%，所得款净额约46亿港元。

再来看境内投资者的态度：6月底至7月初，恒大地产在3周内成功发行总额人民币200亿元的境内企业债，开创红筹公司国内发债先河。其中人民币50亿元5年期，利率5.38%，人民币68亿元4年期，利率5.30%，人民币82亿元7年期，利率6.98%。

对于恒大地产的表现，评级机构同样看在眼里，赞在心上：中诚信证评、大公国际评级、联合评级三家国内权威评级机构，同时给予集团AAA的最高信用评级。

无论是海外投资者，还是境内投资者，纷纷走进舞池中央，掏出真金白银和女神相拥，共品美酒。

相拥的理由还有一个，女神的皇冠是AAA级信用评级。恒大地产昨天公布的前10个月超额完成全年销售业绩，多项业绩指标全国第一，验证了五条投资定律和他们的投资选择。在股票市场，恒大地产同样一路走高。

股票和债券投资其实也很简单，只需要你掌握这五条定律，跟迎娶女神一个道理。

责任编辑：